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  Z = dom bisettrice

ZZ'  

ZZ

Y

Y₁ Y_e Y₀

NX

Y

Y₁

Il moltiplicatore dell'economia aperta

(Dati   i = r costante = esogeno) NB: Q = q₁Y

X = x₁Y*

Z = Y

C + I + G - Q + X = Y

[c₀ + c₁ (Y - T)] + (d₀ + d₁Y - d₂r) + G - q₁Y + x₁Y* = Y

raccolgo i termini in Y

Y = (c₁ + d₁ - q₁)Y + (c₀ - c₁T + d₀ - d₂r + G +x₁Y*)

1 1

Y = ----- ----- ------------- ----- ----- -----------

1 - (c₁ + d₁ - q₁) (1 - c1 - d1 +q1) parte dell'incremento di produzione va all'estero!

= il moltiplicatore dell'economia aperta è più piccolo perché q₁ è > 0 :    ά < α

Quindi un aumento della spesa pubblica genera un aumento di reddito inferiore rispetto a quello dell'economia chiusa.

Spostamento della curva o lungo la curva NX

ΔY = άΔẬ = G

NX ≡ X - Q     => ΔNX = ΔX - ΔQ = - q₁ΔY = - q₁άΔG

1. Come varia NX se aumenta G?

Z = dom   ^DD

^ZZ

Surplus della bilancia commerciale (NX)

Y₀ Y₁ Y

NX=X-Q

0 _Y Y

(le distanze indicate coincidono)

Si tratta di uno spostamento lungo la curva NX!

2. Come varia NX se aumenta Y* oppure se aumenta X?

Se l'economia americana cresce, è positivo anche per l'Europa che esporterà di più Y* ↑    => X↑ Reddito straniero aumenta => Esportazioni europee aumentano

Z = dom   ^{DD (economia chiusa)}

^{ZZ' (aumento delle esportazioni : ↑X)}

^{ZZ (economia aperta)}

L'incrocio tra DD e ZZ rappresenta l'equilibrio di NX L'incrocio tra la bisettrice e la ZZ rappresenta un avanzo/disavanzo.

Y₀ Y₁ Y₂ Y_{Unione Europea}

NX=X-Q   = surplus

ΔX

0 _Y Y_UE

Si tratta di uno spostamento della curva NX!

3. Cosa succede negli USA in seguito a questa variazione di NX nell'UE?

Z = dom   ^{DD' DD}

La crescita degli USA (si parla di "locomotiva americana") traina la crescita della UE. Se l'espansione fiscale fosse stata attuata anche nella UE, ciò avrebbe compensato il deficit USA. Nota: stiamo considerando un'economia a prezzi fissi, priva di inflazione, per cui una politica di tipo espansivo ha soltanto pregi!

^ZZ'

^ZZ

Y₀ Y₁ Y_USA

NX=X-Q   = deficit

0 Y_USA

Condizione di Marshall - Lerner (dimostrazione empirica)

↑ => deprezzamento reale del cambio => competitività ↑ => aumento delle esportazioni nette

Il deprezzamento induce una variazione della domanda, sia estera sia interna, a favore dei beni nazionali. Questo genera a sua volta un aumento della produzione interna ed un miglioramento della bilancia commerciale e genera un effetto "J":

NX = X - Q NX

↑ =>    1. X ↑ => NX ↑

2. Q ↓ => NX ↑ NX ↑

3. effetto prezzo => NX ↓ tempo

Risparmio, investimento e disavanzo commerciale

Z = C + I + G - Q + X => NX = S + (T - G) - I =>è una relazione tra NX, il risparmio (2 forme) e I.

L'equazione ci suggerisce alcune importanti considerazioni:

• Un aumento dell'investimento si riflette in un aumento del risparmio privato, pubblico, o in un disavanzo commerciale
• Un aumento del disavanzo di bilancio si riflette in un aumento del risparmio privato, in una riduzione dell'investimento o in un disavanzo commerciale
• Un paese con un alto tasso di risparmio, pubblico e privato, deve avere o un elevato tasso di investimento o un significativo avanzo commerciale

Riassumendo: AVANZO: alto risparmio non compensato da I; DISAVANZO: alto I non compensato dal risparmio.