BILANCIO D'ESERCIZIO - FASCICOLO DI BILANCIO

l   &nb 848h78i sp;    DIPENDENTI: per constatare la continuità del posto di lavoro

l   &nb 848h78i sp;    FORNITORI: per valutare il grado di solvibilità dell'azienda

l   &nb 848h78i sp;    CLIENTI: per verificare la possibilità di ottenere delle dilazioni nei pagamenti

l   &nb 848h78i sp;    FINANZIATORI: per una garanzia nel rimborso dei prestiti concessi

l   &nb 848h78i sp;    PUBBLICHE ISTITUZIONI per i provvedimenti fiscali, nazionali e territoriali da adottare

FASCICOLO DI BILANCIO

SOCIETA' CHE NON HANNO AZIONI QUOTATE

   &nb 848h78i sp;  Bilancio d'esercizio

   &nb 848h78i sp;  Relazione sulla gestione

   &nb 848h78i sp;  Relazione dei sindacati all'assemblea dei soci, Relazione del soggetto incaricato del controllo contabile, allegati previsti dall'art. 2429 C.C.

   &nb 848h78i sp;  Verbale di approvazione del bilancio

   &nb 848h78i sp;  Elenco dei soci e degli azionisti

   &nb 848h78i sp;  Informazioni e prospetti richiesti dalla normativa tributaria

   &nb 848h78i sp;  Informativa complementare

SOCIETA' QUOTATE

   &nb 848h78i sp;  Bilancio d'esercizio

   &nb 848h78i sp;  Relazione della Società di revisione del bilancio

   &nb 848h78i sp;  Bilancio consolidato

   &nb 848h78i sp;  Relazione trimestrale e semestrale dell'andamento della gestione

Il Bilancio d'esercizio è costituito da tre elementi:

• STATO PATRIMONIALE: evidenzia la situazione finanziari dell'azienda; deve essere redatto secondo uno schema obbligatorio, nella forma a due sezioni.
• CONTO ECONOMICO: evidenzia la situazione economica dell'azienda; deve essere redatto secondo uno schema obbligatorio nella forma scalare e nella configurazione a valore e costi della produzione

• NOTA INTEGRATIVA illustra i criteri di valutazione applicati e analizza la composizione di alcuni voci contabili; deve essere redatto secondo un contenuto prefissato dal Codice Civile

I POSTULATI ID BILANCIO

Affinché il Bilancio d'esercizio possa dare una periodica e attendibile conoscenza del risultato economico e della situazione patrimoniale e finanziari dell'azienda e una rappresentazione chiara, veritiera e corretta è necessario che esso venga redatto in base ad alcuni principi fondamentali di carattere generale , che prendono il nome di Postulati di Bilancio. L'attuale legislazione civilistica individua i postulati di bilancio come segue:

• CLAUSOLE GENERALI
• PRINCIPI DI REDAZIONE

CLAUSOLE GENERALI

l   &nb 848h78i sp;   Postulato della Chiarezza

1. Obbligo di rispettare gli schemi di Bilancio
2. Divieto di raggruppamento delle voci
3. Divieto di Compensi di partite

l   &nb 848h78i sp;   Clausola della rappresentazione veritiera e corretta

I redattori del bilancio devono operare correttamente le stime e rappresentarne il risultato, offrendo agli interessati un trasparente strumento di informazione e di interpretazione sull'andamento della gestione aziendale.

I PRINCIPI DI REDAZIONE

Consentono la corretta determinazione del reddito d'esercizio e del patrimonio di funzionamento.

• Principio della Prudenza: imputare al periodo perdite presunte e non considerare utili non ancora realizzati.
• Principio della Continuazione dell'attività aziendale: valutazione degli elementi nella prospettiva della continuazione dell'attività.
• Principio della Prevalenza della sostanza sulla forma: le operazioni aziendale devono essere iscritte nel Bilancio nella loro sostanza economica e non soltanto nell'aspetto formale.
• Principio dell'Iscrizione dei soli utili realmente conseguiti: non devono essere considerati utili non ancora realizzati.
• Principio dell'Iscrizione dei soli utili realmente conseguiti: non devono essere considerati utili non ancora realizzati.
• Principio della Competenza economica: devono essere attribuiti all'esercizio costi e ricavi delle operazioni che si sono concluse nel periodo considerato.
• Principio della Considerazione dei rischi e delle perdite: si deve considerare quelli di competenza e quelli conosciuti dopo la chiusura dell'esercizio.
• Principio della Separatezza: i diversi elementi compresi nelle singole voci devono essere valutati separatamente.
• Principio della Costanza: i criteri di valutazione non possono essere modificati da un esercizio all'altro.

CRITERI DI VALUTAZIONE

Immobilizzazioni: iscritte al costo d'acquisto o di produzione

2.   &nb 848h78i sp;   Ammortamenti Immobiliz.: effettuato in ciascun esercizio in relazione alla possibilità di utilizzazione o ammortamento sistematico

3.   &nb 848h78i sp;   Svalutazione Immobiliz.: iscrivere le immobilizzazioni al valore al netto della svalutazione

4.   &nb 848h78i sp;   Partecipazioni che costituiscono Immobiliz.: devono essere valutate al costo d'acquisto o con il metodo del patrimonio netto

5.   &nb 848h78i sp;   Costi pluriennali: devono essere iscritti nell'attivo circolate con il consenso del collegio sindacale e ammortizzati entro 5 anni

6.   &nb 848h78i sp;   Avviamento: può essere iscritto nell'attivo circolante con il consenso del collegio sindacale e ammortizzato in 5 anni

7.   &nb 848h78i sp;   Disaggio su prestiti: deve essere iscritto nell'attivo e ammortizzato in ogni esercizio per il periodo di durata del prestito

8.   &nb 848h78i sp;   Crediti: devono essere iscritti secondo il valore presumibile di realizzazione secondo il grado di esigibilità

9.   &nb 848h78i sp;   Rimanenze, titoli e attività finanziare: iscritte al costo d'acquisto o di produzione

Beni fungibili: il costo può essere calcolato con il metodo della media ponderate, del LIFO o del FIFO

11.   &nb 848h78i sp; Lavori in corso su ordinazione: possono essere iscritti nel bilancio sulla base dei corrispettivi contrattuali maturati con ragionevole certezza

Beni di scarsa rilevanza: possono essere iscritti nel bilancio ad una valore costante qualora siano costantemente rinnovate ( attrezzature industriali e commerciali, le materie prime, sussidiarie e di consumo)

PRINCIPI CONTABILI NAZIONALI

Documento n. 1 OIC:

Ø   &nb 848h78i sp;   METODO PATRIMONIALE

. . si basa sulla titolarità giuridica del bene

PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALI

IAS/IFRS:

Ø   &nb 848h78i sp;   METODO FINANZIARIO

si basa sulla titolarità economica del bene

Sono obbligate all'utilizzo degli IAS/IFRS le società emittenti, aziende di credito e intermediari finanziari. Sono escluse le società minori. La facoltà di scelta è lasciata alle società quotate o non.

1. Valore della produzione (. componenti di reddito positivi, ricavi di vendita o delle prestazioni, ricavi e proventi al netto delle rettifiche per resi - abbuoni, incrementi di immobilizzazioni, variazioni di rimanenze di prodotti, etc.)
2. Costi della produzione (. componenti negativi di reddito. Costi per materie prime, per servizi, per il personale, ammortamenti e svalutazioni, ± variazione rimanenze materie prime, etc..)

A - B (Differenza tra valore e costi della produzione)

3. Rettifiche di valore di attività finanziarie (. rivalutazioni e svalutazioni)

4. Proventi e oneri straordinari (. plusvalenze, minusvalenze, etc.)

"Risultato prima delle imposte"

22. Imposte sul reddito dell'esercizio, correnti, differite e anticipate
23. Utile o perdita dell'esercizio

La NOTA INTEGRATIVA è parte integrante del Bilancio d'esercizio. Le sue principali funzioni sono quelle di rendere comprensibile determinati valori iscritti negli schemi contabili e di fornire informazioni complementari di carattere patrimoniale, finanziario ed economico.

ARTICOLO 2427 C.C. (elementi della Nota Integrativa)

   &nb 848h78i sp;   Criteri di conversione dei valori espressi in moneta estera

   &nb 848h78i sp;   Movimenti delle immobilizzazioni

   &nb 848h78i sp;   Costi d'impianto, di ampliamento, di ricerca, sviluppo e pubblicità

   &nb 848h78i sp;   Variazioni nelle poste dell'attivo e passivo

   &nb 848h78i sp;   Partecipazioni

   &nb 848h78i sp;   Crediti e debiti

   &nb 848h78i sp;   Ratei, risconti, altri fondi e altre riserve

   &nb 848h78i sp;   Oneri finanziari

   &nb 848h78i sp;   Impegni e conti d'ordine

   &nb 848h78i sp;   Ripartizione di Ricavi

   &nb 848h78i sp;   Proventi da partecipazioni

   &nb 848h78i sp;   Interessi e oneri finanziari

   &nb 848h78i sp;   Proventi e oneri straordinari

   &nb 848h78i sp;   Fiscalità differita

   &nb 848h78i sp;   Numero dei dipendenti

   &nb 848h78i sp;   Compensi ad amministratori e sindaci

   &nb 848h78i sp;   Azioni, altre azioni e titoli

   &nb 848h78i sp;   Strumenti finanziari

   &nb 848h78i sp;   Finanziamenti dei soci

   &nb 848h78i sp;   Patrimoni destinati a specifici affari

   &nb 848h78i sp;   Operazioni di locazione finanziaria

LA REVISIONE CONTABILE

La REVISIONE CONTABILE o "AUDITING" ha lo scopo di accertare l'affidabilità dei dati aziendali sulla base dei quali viene redatto il bilancio, verificando la ragionevolezza e l'attendibilità dei valori stimati. La revisione può essere:

• INTERNA: Eseguita da personale dipendente dell'azienda ed è generalmente motivata da esigenze organizzative. Essa mira a garantire una maggiore affidabilità dei dati utilizzati dall'alta direzione, che effettua le proprie scelte strategiche sulla base del giudizio espresso dall'organo di revisione.
• ESTERNA: È obbligatoria per le S.p.a. e viene compiuta da soggetti estranei all'azienda, i quali svolgono indagini sui documenti contabili al fine di garantire i terzi riguardo il corretto operato dell'organo amministrativo.

Il controllo contabile consiste nella verifica:

   &nb 848h78i sp;   Della corretta tenuta della contabilità;

   &nb 848h78i sp;   Della corretta rilevazione;

   &nb 848h78i sp;   Della corrispondenza del bilancio alle scritture contabili;

Nelle società che non ricorrono al mercato del capitale di rischio il controllo contabile deve essere esercitato da:

   &nb 848h78i sp;   Un revisore;

   &nb 848h78i sp;   Una società di revisione;

   &nb 848h78i sp;   Collegio sindacale (formata da revisori);

Nelle società che fanno ricorso al mercato del capitale di rischio il controllo contabile deve essere esercitato da :

   &nb 848h78i sp;   Una società di revisione

La revisione si conclude con un'apposita relazione, contenente il cosiddetto Giudizio dei revisori sul bilancio. Questo può non aver nessun rilievo quando il bilancio è conforme ai criteri di relazione, ma può esprimere un giudizio con rilievi, o negativo, o addirittura rilasciare una dichiarazione di impossibilità di giudizio, informando la CONSOB, che ha il compito di vigilare sull'attività della società di revisione per controllare l'indipendenza e l'idoneità tecnica.

ANALISI DEL BILANCIO D'ESERCIZIO

L'analisi di bilancio permette di acquisire maggiori informazioni sulla situazione patrimoniale finanziaria ed economica dell'azienda. Questa analisi utilizza tecniche quantitative che confrontano i dati tratti da bilanci consecutivi comparandoli nel tempo e nello spazio (stesso settore). La finalità dell'analisi è quella di interpretare la gestione trascorsa e di orientare il lettore nei suoi comportamenti futuri. L'analisi può essere:

l   &nb 848h78i sp;   INTERNA (l'analista è interno e opera al fine di verificare l'equilibrio economico, finanziario e patrimoniale della gestione trascorsa e programmare le attività future);

l   &nb 848h78i sp;   ESTERNA (l'analista è esterno e opera per stabilire rapporti economici, interromperli o mantenerli.

L'analisi di bilancio avviene attraverso le seguenti fasi:

1. Interpretazione dei dati di bilancio;
2. Riclassificazione dello Stato Patrimoniale e del Conto Economico;
3. Analisi strutturale, per indici, per flusso;
4. Valutazione critica dei risultati evidenziati dall'indagine.

L'interpretazione dei dati del bilancio può essere:

   &nb 848h78i sp;   LETTERALE (individuando il significato e il contenuto delle voci)

   &nb 848h78i sp;   REVISIONALE (verificando la verità dei dati esposti nel bilancio)

   &nb 848h78i sp;   PROSPETTICA (confrontando i bilanci consecutivi della stessa azienda o di diverse aziende che operano nello stesso settore

LE TECNICHE DI ANALISI DEL BILANCIO

1. ANALISI PER INDICATORI: confronto dell'attivo e del passivo dello S/P.  Ha il pregio della semplicità ma si esegue solo sui valori dello S/P basandosi su valori assoluti
2. ANALISI PER INDICI: rapporti tra valori desumibili dal bilancio d'esercizio
3. ANALISI PER FLUSSI: integra l'analisi per indici e quella per indicatori

VALUTAZIONE CRITICA DEI RISULTATI OTTENUTI

La valutazione critica dei risultati ottenuti spetta a colui che li esamina.

RICLASSIFICAZIONE DEI PROSPETTI CONTABILI DEL BILANCIO D'ESERCIZIO

Per potere trarre le informazione dal Bilancio d'esercizio, quest'ultimo deve essere riclassificato in base ad una scomposizione e un aggregazione delle voci, secondo una logica in linea con le finalità delle indagini.

   &nb 848h78i sp;   Riclassificazione dello Stato Patrimoniale

   &nb 848h78i sp;   Riclassificazione del Conto Economico

RICLASSIFICAZIONE DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE

Nello Stato Patrimoniale riclassificato secondo i criteri finanziari:

   &nb 848h78i sp;   Gli Impieghi ordinati in base al loro grado di liquidità, cioè secondo l'attitudine a ritornare in forma liquida in un periodo di tempo inferiore ad una anno (Attivo Circolate) o superiore (Attivo Immobilizzato);

   &nb 848h78i sp;   Le Fonti esposte in funzione della loro esigibilità, cioè in base alla scadenza di rimborso che può essere entro l'anno (Passività a breve termine o correnti), oltre l'anno (Passività a medio/lungo termine o consolidate) o indeterminata ( Capitale di proprietà).

RICLASSIFICAZIONE DEL CONTO ECONOMICO

Il Conto Economico redatto a valore e costi della produzione (art. 2425 C.C., determina progressivamente il risultato economico d'esercizio, indicando il contributo apportato dalle diverse aree di gestione alla sua formazione. Diversi fattori tendono tuttavia a ridurre la capacità informativa del prospetto civilistico che fornisce un'analisi soltanto parziale della redditività aziendale. Ai fini dell'analisi reddituale si richiede, quindi, un'ulteriore riclassificazione del Conto Economico, che , a tale scopo, può assumere le seguenti configurazioni:

   &nb 848h78i sp;   A VALORE AGGIUNTO;

   &nb 848h78i sp;   A RICAVI E COSTO DEL VENDUTO

CONTO ECONOMICO A VALORE AGGIUNTO

CALCOLOD EL COSTO DEL VENDUTO

CONTO ECONOMICO A RICAVI E COSTO DEL VENDUTO

INDICATORI ID BILANCIO

Una prima indagine per verificare le correlazioni tra fonti e impieghi può essere effettuata studiando degli indicatori desunti dalla struttura sintetica dello stato Patrimoniale riclassificato. Questi margini sono:

l   &nb 848h78i sp;   MARGINE DI STRUTTURA

È la differenza tra il capitale di proprietà e il totale delle immobilizzazioni nette (Ms = Cp -In). Esso esprime in quale misura i mezzi propri coprono gli investimenti in immobilizzazioni. Se il valore del margine è positivo significa che il capitale proprio copre il fabbisogno finanziario originato dalle immobilizzazioni nette comprensive della scorta permanente, mentre se è negativo, l'azienda dovrà coprire il fabbisogno finanziario con le passività consolidate.

l   &nb 848h78i sp;   CAPITALE CIRCOLARE NETTO

È la differenza tra il totale dell'attivo circolante e l'ammontare delle passività correnti (CCN = Ac - Pb). Se tale indicatore è positivo significa che l'azienda ha utilizzato correttamente le fonti di finanziamento, instaurando un'ottima corrispondenza temporale tra le fonti e gli impieghi. Se questo è negativo, significa che l'azienda sta finanziando impieghi di lunga durata con fonti di finanziamento a breve.

l   &nb 848h78i sp;   MARGINE DI TESORERIA

È la differenza tra l'attivo circolante, al netto delle rimanenze, e le passività correnti (Ld +Li) - Db. Se l'indicatore è positivo, l'azienda ha un buon grado di liquidità che le consente di fronteggiare con regolarità i pagamenti a breve termine. Se negativo, esprime una difficoltà più o meno accentuata di rispettare nel breve termine gli impegni finanziari assunti.

ANALISI PER INDICI

Gli indici sono rapporti che, comparati nel tempo e nello spazio, permettono di interpretare la realtà aziendale, assumendo un'elevata importanza segnaletica. Le analisi per indici si pone le seguenti finalità:

l   &nb 848h78i sp;   Analisi della redditività dell'azienda

l   &nb 848h78i sp;   Individuazione del livello di solidità patrimoniale

l   &nb 848h78i sp;   Analisi degli squilibri finanziari

L'analisi può essere:

l   &nb 848h78i sp;   ECONOMICA il capitale di proprietà deve essere considerato al netto dell'utile nella sua interezza, compreso quello da accantonare a riserva;

l   &nb 848h78i sp;   PATRIMONIALE E FINANZIARIA: il capitale di proprietà comprende anche la quota di utile da accantonare a riserva.

L'ANALISI PER FLUSSI

L'ANALISI PER FLUSSI evidenzia in interpreta le variazioni intervenute nella situazione finanziaria dell'azienda, confrontando i valori assunti da determinare aggregati di voci in due momenti differenti e fornisce indicazioni di tipo dinamico. Le variazioni finanziarie sono a tal fine riportate in un Rendiconto finanziario che può assumere due configurazioni:

• Rendiconto delle variazioni di Capitale Circolante netto, che evidenzia i flussi finanziari in CCN, che possono derivare dalla gestione reddituale o da movimenti intervenuti nelle altre categorie patrimoniali.
• Rendiconto delle variazioni di liquidità, che analizza le variazioni delle disponibilità liquide, evidenziando i movimenti che hanno influito sull'equilibrio monetario.

RENDICONTO DELLE VARIAZIONI DI CAPITALE CIRCOLANTE NETTO (CCN)

Il CCN deriva dalla differenza tra l'attivo circolante e le passività a breve ed esprime la solidità finanziaria a breve termine dell'azienda.

Il patrimonio aziendale quindi, risulta costituito:

1. dal Capitale Circolante Netto
2. dalle tre seguenti categorie patrimoniali: Attivo Immobilizzato, Passività Consolidate, Patrimonio Netto (Capitale di proprietà + Reddito netti d'esercizio).

I flussi di Ccn possono essere rappresentati da FONTI (flussi positivi) o IMPIEGHI (flussi negativi).

Le principali fonti provengono da:

• Ricavi Monetari
• Vendita di immobilizzazioni
• Rimborso da terzi di finanziamenti concessi a m/l
• Accensione di finanziamenti a m/ termine
• Aumenti di capitale con apporto di mezzi liquidi e altri elementi di Ccn.

I principali impieghi provengono da:

• Costi monetari
• Acquisto di immobilizzazioni
• Concessione a terzi di finanziamenti a m/l termine
• Rimborso di finanziamenti a m/l termine
• Pagamento di debiti per TFR ai dipendenti
• Diminuzioni di capitale con rimborso ai soci
• Pagamento di utili ai soci
• Acquisto e annullamento di azioni proprie

Esempi di variazioni patrimoniale che non producono effetti finanziari sul Ccn sono:

• Gli apporti di immobilizzazioni tecniche o finanziari;
• Le rivalutazioni di immobilizzazioni, le svalutazioni di immobilizzazioni e il successivo ripristino del loro valore;
• La costruzione interna di immobilizzazioni;
• La conversione di prestiti obbligazionari e il consolidamento di altri debiti a m/l tecniche;
• Gli aumenti gratuiti di capitale sociale attraverso la capitalizzazione di riserve;
• La diminuzione di capitale con assegnazione ai soci di immobilizzazioni.

FLUSSI DI CCN GENERATI DALLA GESTIONE REDDITUALE

I flussi finanziari di Ccn derivano soprattutto dalla gestione reddituale, che produce e assorbe risorse finanziarie. Bisogna, quindi, procedere alla riclassificazione del C/E dal punto di vista finanziario evidenziando i costi e ricavi monetari o non monetari.

Sono monetari i costi e i ricavi generati da scambi caratterizzati da regolamento monetario immediato oppure differito, con la creazione di crediti e debiti di regolamento; sono non monetari quelli che, al contrario, non presentano tali caratteristiche.

• I COSTI MONETARI determinano mutamenti nelle liquidità (di cassa, di c/c bancario, ecc) o nei debiti  a breve; essi derivano da acquisti di fattori produttivi e dal sostenimento di costi operativi e di oneri finanziari e tributari.
• I COSTI NON MONETARI comprendono le minusvalenze, le quote d'ammortamento, gli accantonamenti ai fondi a medio-lungo termine, le quote di TFR (al netto delle componenti monetarie rappresentate dai pagamenti effettuati nell'esercizio, dall'imposta costitutiva sulla rivalutazione del debito per TFR e dalla parte di TFR eventualmente destinata ai fondi pensione).

• I RICAVI MONETARI generano variazioni nella cassa, nelle altre liquidità e nei crediti a breve; essi comprendono i ricavi delle vendite e delle prestazioni, i ricavi accessori e i proventi finanziari.
• I RICAVI NON MONETARI riguardano le plusvalenze da immobilizzazioni e le capitalizzazioni di costi (costruzioni interne).

I costi e i ricavi non monetari non provocano flussi di Ccn, in quanto rappresentano componenti non monetarie del risultato d'esercizio che si compensano con variazioni in altre categorie patrimoniali.

Il flusso generato dalla gestione reddituale può essere determinato secondo due procedimenti:

• Procedimento Diretto

RICAVI MONETARI

-   &nb 848h78i sp;   &nb 848h78i sp;  COSTI MONETARI

FLUSSO GENERATO DALLA GESTIONE REDDITUALE

• Procedimento Indiretto

RISULTATO D'ESERCIZIO

+ COSTI NON MONETARI

-   &nb 848h78i sp;   &nb 848h78i sp;  RICAVI NON MONETARI

FLUSSO GENERATO DALLA GESTIONE REDDITUALE

FLUSSI DI CCN GENERATI DALLA GESTIONE PATRIMONIALE

I flussi della gestione patrimoniale sono le variazioni che colpiscono le categorie patrimoniali (Attivo Immobilizzato, Passività Consolidate e Capitale di Proprietà). Per questo tipo di analisi lo Stato Patrimoniale deve essere comparato e rielaborato secondo criteri finanziari. Tali differenze, tuttavia, non forniscono direttamente i flussi di Ccn e quindi si utilizza la Nota Integrativa che consente di passare dalle variazione nette alle variazioni analitiche ("integrali").

REDAZIONE DEL RENDICONTO FINANZIARIO DEI FLUSSI DI CCN

La stesura del Rendiconto finanziario dei flussi di Capitale Circolante Netto avviene in più fasi:

·   &nb 848h78i sp;   &nb 848h78i sp; Calcolo del flusso generato dalla gestione reddituale;

·   &nb 848h78i sp;   &nb 848h78i sp; Comparazione dei dati esposti nello Stato Patrimoniale comparato, rielaborato secondo criteri finanziari e individuazione dei flussi della gestione patrimoniale relativi cioè alle altre categorie patrimoniali dell'area consolidata:

_ calcolo delle variazioni nette

_ calcolo della variazioni integrali

_ individuazione dei flussi di risorse finanziarie e suddivisone dei flussi in fonti e impieghi di Ccn.

·   &nb 848h78i sp;   &nb 848h78i sp; Redazione del rendiconto

PARTE III

VARIAZIONI NELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA CHE NON COMPORTANO MOVIMENTI DI CAPITALE CIRCOLANTE NETTO

Aumenti di capitale con apporto di immobilizzazioni tecniche o finanziarie

_ Rivalutazioni e svalutazioni di immobilizzazioni

_ Conversione di obbligazioni convertibili in azioni

_ Acquisizione di immobilizzazioni in seguito a fusioni

_ Acquisizione di partecipazioni mediante conversione di obbligazioni o altre azioni

_ Diminuzione di capitale con assegnazione ai soci di immobilizzazioni

• In caso di AUMENTO, le fonti di finanziamento durevoli hanno coperto, in parte, anche il fabbisogno a breve;
• In caso di DIMINUZIONE, le fonti a breve sono state impiegate per finanziarie il fabbisogno durevole;
• Se risulta INAVRIATO, significa che la struttura finanziaria dell'azienda non è mutata per effetto della gestione.