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IL MERCATO DEI CAPITALI - LE OBBLIGAZIONI

economia



IL MERCATO DEI CAPITALI è dove si investono i risparmi. Può essere considerato come il complesso delle emissioni e delle negoziazioni di titoli. Classificazione:

Scadenza che si divide in mercato monetario 959d39j (capitali esigibili a breve termine) e mercato finanziario (capitali esigibili a medio-lungo termine).

Collocamento si divide in mercato primario e mercato secondario.




IL MERCATO MONETARIO è dove si contrattano i capitali a breve termine. È costituito dall'insieme delle operazioni, con durata inferiore ai 18 mesi. Ci sono offerenti (risparmiatori) e richiedenti (aziende che con i soldi presi in prestito acquistano le materie prime x portare avanti la produzione; stato e pubblica amministrazione).


IL MERCATO FINANZIARIO è caratterizzato da operazioni di medio-lungo periodo oltre 18 mesi. Al suo interno possiamo distinguere:

Il mercato mobiliare che è il mercato dei titoli, rappresentato dalla borsa valori.

Il mercato dei cambi nel quale vengono scambiate banconote e pagamenti in monete estere (assegni, cambiali.)

Il mercato dei mutui:si tratta di prestiti a medio-lungo termine offerti in particolare da banche specializzare (con obbligazioni).


LA BORSA VALORI costituisce il mercato ufficiale dei valori mobiliari e delle divise estere. La funzione della borsa è di agevolare l'incontro fra la domanda e l'offerta di valori mobiliari.

La domanda può essere fatta da:

Risparmiatori tra cui troviamo i cassettisti,cioè, risparmiatori che acquistano titoli azionari, tenendoli fermi e sperando in una rivalutazione, in un aumento di valore.

Operatori istituzionali cioè banche, assicurazioni, Sim (società di intermediazione mobiliaria).

Speculatori che sono interessati alla compravendita di azioni x lucrare le differenze d quotazione.

L'Offerta può essere fatta:

Stato ed enti pubblici che emettono titoli

Società commerciali che emettono obbligazioni ed azioni

Banche che emettono obbligazioni a medio-lungo termine.

Nella Borsa troviamo:

LISTINO GIORNALIERO che pubblica i prezzi ufficiali dei titoli e le quantità scambiate, permettendo così agli operatori di conoscere il costo dell'investimento e il ricavo dello smobilizzo.

INDICI DI BORSA che segnalano giornalmente il rapporto fra una certa base e la media dei corsi di tutti i titoli del listino come il MIBTEL(Milano,indice borsa telematica); DOW JONES (tit. industriali); NASDAQ (tit. innovativi).


NUOVO QUADRO DEL MERCATO MOBILIARE:

l'introduzione delle Sim società interne d'azione mobiliare. Hanno sostituito gli agenti di cambio. (es. compravendita di valori immobiliari; gestione di patrimoni; assistenza x l'emissione di titoli).

L'insider trading permette di perseguire chi negozia valori mobiliari con "informazioni privilegiate".

Le offerte pubbliche cioè l'OPA(offerta pubblico acquisto) e l'OPV(offerta pubblica vendita)

Le nuove aliquote fiscali sui proventi finanziari.


CLASSIFICAZIONE DEI VALORI MOBILIARI:

a)  Fondi pubblici sono quote di prestito emesse dalle Stato,dagli enti pubblici territoriali (Comuni, Province, Regioni) o da società ad enti pubblici.

b)  Fondi privati, emessi da società commerciali che consistono in:

  • OBBLIGAZIONI quando rappresentano un prestito
  • AZIONI rappresentano quote del capitale dell'impresa emittente.




La modalità con cui l'emittente remunera l'acquirente dei valori mobiliari da luogo alla divisione tra:

a)  Titoli a reddito predeterminato, rappresentati dai titoli di stato e dalle obbligazioni. Danno un rendimento fisso, costante nel tempo.

b)  Titoli a reddito variabile, rappresentato dalle azioni.

I valori mobiliari possono avere diverse durate. Possono essere:

a)  Titoli a breve scadenza con durata max 1 anno BOT

b)  Titoli a media scadenza con durata da 1 a 5 anni Btp, CCT e Obbligazioni.



c)  Titoli a lunga scadenza con durata oltre 5 anni Btp, CCT e Obbligazioni

In base alla modalità di circolazione abbiamo:

a)  Titoli nominativi cioè intestati alla persona.

b)  Titoli al portatore cioè quando non risultano intestati a nessuna persona.

Dal punto di vista Fiscale troviamo i titoli:

Soggetti a imposizione, quando i loro frutti (interessi, premi) vengono tassati.


LE OBBLIGAZIONI:

Obbligazioni private vengono emesse dalle società allo scopo di reperire i mezzi finanziari da investire a lungo termine. Si dividono in:

ORDINARIE che danno diritto a ricevere un interesse periodico e alla scadenza il rimborso del capitale

CONVERTIBILI che alla scadenza possono essere convertite in azioni.


LE AZIONI:

Sono Titoli che rappresentano le quote uguali tra di loro in cui risulta suddiviso il capitale di una società x azioni o di una società in accomandita x azioni. I possessori di azioni risultano comproprietari del patrimonio della società stessa x cui l'investimento risulta a rischio. Le azioni possono essere:

Azioni ordinarie, che danno ai possessori i seguenti diritti:

Diritto di voto nelle assemblee ordinarie

Diritto di partecipare alla distribuzione degli utili e di riscuotere l'eventuale dividendo.

Diritto di rimborso

Diritto di opzione, cioè di precedenza nell'acquisto.

Azioni privilegiate, che danno precedenza nel riparto delle azioni.

Non hanno diritto di voto nelle assemblee ordinarie ma l'hanno in quelle straordinarie.

azioni di risparmio,sn fatte x i risparmiatori e danno un maggior dividendo.No diritto voto straordinario


I VALORI DEI TITOLI:

Valore nominale stampato sul titolo. È l'importo sul quale si calcolano gli interessi per i titoli di Stato e le obbligazioni. Rappresenta il capitale sociale per le azioni.

Valore di emissione è il prezzo ke l'emittente richiede all'acquirente al momento dell'emissione dei valori mobiliari. Si confronta col valore nominale stampato sul titolo e può essere: alla pari se coincide con il valore nominale. Sotto la pari se il prezzo di emissione è < al valore nominale(tit. di Stato). Sopra la pari prezzo emissione > valore nominale. X i titoli azionari l'emissione sotto la pari è vietata.

Valore di rimborso prezzo che l'ente emittente pagherà al portatore alla scadenza del titolo.

Valore corrente è il prezzo di mercato di un titolo. Dipende dalle contrattazioni effettuate.


TITOLI DI STATO  sono titoli che lo stato emette  x avere soldi. Si dividono in:

B.O.T buoni ordinari tesoro. Sono titoli a breve con scadenza a 3, 6 e 12 mesi. Vengono comprati tramite asta competitiva. Il loro rendimento è legato all'inflazione ed è dato dalla differenza tra il VALORE NOMINALE DEL TITOLO e il PREZZO D'ACQUISTO.

B.T.P Buoni del tesoro poliennali. Sono titoli che fruttano un tasso di interesse fisso, riscuotibile tramite cedole semestrali. Il rendimento è dato dalla differenza tra VALORE NOMINALE e PREZZO D'ACQUISTO.

C.C.T Certificati credito tesoro. Hanno scadenza media, attualmente di 7 anni. L'interesse varia con l'inflazione.

C.T.Z Certificati tesoro "zero coupon". Hanno come rendimento la differenza tra il valore di rimborso e il prezzo d'acquisto.






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