LE ANALISI DI BILANCIO PER INDICI
Il bilancio d'esercizio da una visione sintetica della situazione
economica, finanziaria e patrimoniale dell'azienda. Il bilancio d'esercizio è
rivolto ai soci, per controllare l'a 434d33e ndamento della società, a terzi, creditori
o futuri azionisti, allo stato, per le imposte e all'INPS, per la previdenza
sociale. Le analisi di bilancio sono particolari tecniche che permettono di
conoscere ed interpretare la gestione economico-finanziaria della gestione
aziendale. L'analisi di bilancio nn riguarda solamente le analisi ke compie l'azienda sulla propria
gestione (analisi interna) ma
bisogna considerare anche i punti di forza e di debolezza dei principali
clienti e fornitori (analisi esterna).
Le analisi di bilancio hanno lo scopo di valutare la situazione economica
(redditività), finanziaria (liquidità) e patrimoniale (rapporto fonti/impieghi)
della società. Può essere di due forme per indici o per flussi: l'analisi di
bilancio per indici si attua mediante la costruzione di una serie di relazioni
numeriche tra valori; gli indici di
bilancio, dunque, sono numeri che consentono di cogliere e di valutare in
maniera sintetica importanti aspetti dei fenomeni d'impresa. Le analisi di
bilancio per indici si possono classificare in:
- Puntuali (viene valutato solo il singolo anno).
- Temporale (mette a confronto dati di più anni).
- Settoriali (mette a confronto dati delle aziende nello
stesso settore).
L'analisi economico-finanziario della gestione attraversi i bilanci è
caratterizzata dalla successione di 4 fasi operative:
- La revisione del bilancio da sottoporre ad analisi: la prima fase
è una procedura che mira a dare un giudizio sul grado di creditibilità del
bilancio. L'analisi revisionale è quasi sempre un analisi interna in
quanto gli organi incaricati della revisione devono poter disporre della
contabilità aziendale. L'analista esterno dovrà fidarsi delle attestazioni
contenute nelle relazioni delle società di revisione.
- Nella riclassificazione del bilancio si rielaborano i valori dello stato
patrimoniale e del conto economico al fine di poter ottenere una struttura
funzionale all'analisi:
- Stato
patrimoniale riclassificato: gli impieghi sono
composti dall'attivo corrente (liquidità immediate, differite e
disponibilità di magazzino), dall'attivo immobilizzato (immobilizzazioni
materiali, immateriali e finanziarie) e dal capitale investito. Le fonti invece sono costituite dal
capitale di terzi (passività correnti, passività consolidate) e dal
capitale proprio.
- La scelta e il calcolo degli indici da impiegare nelle analisi: bisogna
notare bene che la qualità delle analisi nn sono legate alla quantità di
quozienti calcolati, in quanto, una massa eccessiva di dati potrebbe
fuorviare la formulazione delle conclusioni.
- Il coordinamento degli indici e la compilazione
di una relazione interpretativa.
L'analisi di bilancio per indici di un azienda si svolge mediante
l'analisi delle tre situazioni aziendali:
- L'analisi della situazione
patrimoniale-finanziaria
impiega gli indici di composizione
degli impieghi, che indica il grado di rigidità del capitale
dell'azienda, il leverage,
indica se l'azienda è ben capitalizzata (maggioranza capitale proprio su
qll di terzi) o meno, il quoziente
di copertura delle immobilizzazioni, indica se l'azienda ha una
struttura equilibrata (maggioranza di capitale immobilizzato o no).
- L'analisi della situazione di liquidità impiega gli indici di rotazione, che determina quante volte l'azienda
rinnova i propri impieghi con le vendite, il quoziente di disponibilità, che indica se l'azienda
è liquida nel breve termine e il
quoziente di liquidità che indica se l'azienda e liquida nel
brevissimo termine (differenza data dal magazzino).
- L'analisi della situazione economica impiega gli indici di redditività come
il ROE, il ROI, il ROD, il ROS e l'IGEC. Affinché l'azienda sia redditizia
gli indici devono essere positivi e possiamo notare, in caso di ROD molto
inferiore al ROI, la possibile formazione dell'effetto leva ovvero della
capacità dell'azienda di tollerare un ulteriore indebitamento che
porterebbe poi ad un aumento della redditività.